👨💻 글쓴이 소개 (About Me)
안녕하세요.미국 배당주 및 주식시장 전반에 대해 공부하고 있는 개인 투자자 rich-jaden입니다. 여기에 쓰는 모든 글은 제가 공부하기 위해 적어 놓은 것이며, 이 글들이 이 글을 읽으시는 분들께 아주 작은 도움이 되었으면 좋겠습니다.
➡️ 이전 글 보기 미국 배당주 투자의 숨겨진 무기: 자사주 매입 및 소각이 주가에 미치는 재무적 영향
1. SCHD의 뼈대: 다우존스 미국 배당 100 지수의 엄격한 필터링 원리
요즘 한국시장에서는 그 어느때보다도 ETF 열풍이 불고 있습니다. 하이닉스, 삼성전자를 중심으로 한 이러한 ETF 열풍은 투자를 잘 모르던 사람들 까지도 투자에 대한 관심을 가지게 하고 있습니다. 저 역시 한국시장의 ETF에 대해 공부를 하고 있습니다. 하지만 한국 시장의 변동성 때문에 섣불리 투자를 못하고 있습니다. 다시 미국시장 얘기를 해보면 미국 주식 시장에는 수많은 배당 ETF가 존재하지만, 전 세계 장기 투자자들의 포트폴리오 중심축(Core)으로 자리 잡은 종목은 단연 찰스 슈왑(Charles Schwab)에서 운용하는 SCHD(Schwab U.S. Dividend Equity ETF)입니다. SCHD가 이토록 강력한 신뢰를 얻는 이유는 단순한 고배당주 모음집이 아니기 때문입니다. 이 ETF는 '다우존스 미국 배당 100 지수(Dow Jones U.S. Dividend 100 Index)'를 100% 기계적으로 추종합니다, 그리고 이 ETF에 편입이 될려면 매우 엄격하고 까다로운 4단계 펀더멘털 필터링을 통과해야 합니다.
*4단계 펀더멘털 필터링
- 최소 10년 이상 연속 배당 지급: 경제 위기 속에서도 배당을 끊지 않고 지속적으로 배당을 주었던 튼튼한 이력을 요구합니다.
- 시가총액 및 유동성: 최소 5억 달러 이상의 시가총액과 풍부한 일일 거래량을 충족해야 합니다.
- 재무 건전성 평가: 잉여현금흐름(FCF) 대비 총부채 비율, 자기자본이익률(ROE)을 평가하여 돈을 못 벌면서 빚을 내어 배당을 주는 기업을 철저히 배제합니다.
- 배당 수익률 및 성장률: 최종적으로 배당 수익률과 5년 배당 성장률을 종합적으로 점수화하여 상위 100개 기업에 분산 투자합니다.
이러한 기계적인 리밸런싱 시스템 덕분에, 투자자는 개별 기업의 재무제표를 일일이 분석하는 수고를 덜면서도 미국 시장에서 가장 현금 창출력이 뛰어난 초우량 배당 성장주 100개를 자동으로 보유하는 효과를 누릴 수 있습니다.
2. 하락장에서 증명된 거시 경제 방어력 (Low Volatility)
주식 투자의 본질적인 리스크는 시장의 변동성(Volatility)입니다. 나스닥 기반의 기술 성장주들은 상승장에서 폭발적인 수익을 주지만, 금리 인상기나 거시 경제 침체기에는 반토막이 나는 극심한 변동성을 겪습니다. 반면 SCHD의 섹터 구성 비율을 살펴보면 금융(Financials), 산업재(Industrials), 헬스케어(Healthcare), 필수소비재(Consumer Defensive) 등 경제 사이클에 둔감한 전통 가치주들이 포진해 있습니다.
이는 2022년과 같은 글로벌 약세장에서 완벽한 방어력을 증명했습니다. S&P 500 지수가 고점 대비 약 20% 가까이 하락하고 나스닥이 30% 이상 폭락했을 때, SCHD는 한 자릿수 하락에 그치며 포트폴리오의 안전판 역할을 톡톡히 해냈습니다. 심리적으로 흔들리기 쉬운 하락장에서도 약 3.5% 안팎의 시가배당률이 매 분기마다 현금으로 꽂히기 때문에, 투자자는 공포에 질려 주식을 매도하는 대신 들어온 배당금으로 주식 수를 더 늘려가는 '저가 매수(Buy the Dip)' 전략을 흔들림 없이 실행할 수 있습니다.
3. 배당 재투자(DRIP)와 배당 성장률이 만드는 복리의 마법
SCHD 투자의 진짜 파괴력은 현재의 배당률이 아니라, 매년 배당금 자체가 늘어나는 '배당 성장률(Dividend Growth Rate, CAGR)'에 있습니다. SCHD는 상장 이후 역사적으로 연평균 10% 내외의 놀라운 배당 성장률을 기록해 왔습니다. 내 월급이 매년 10%씩 오르는 것은 불가능에 가깝지만, 내 자본이 일해서 벌어오는 배당금은 기업들의 이익 성장에 발맞춰 매년 10%씩 증액된다는 뜻입니다.
백테스팅 데이터로 이를 직관적으로 확인해 보겠습니다. 만약 10년 전 SCHD에 10,000달러를 투자하고, 매 분기 받는 배당금을 다시 SCHD 주식을 사는 데 재투자 했다면, 10년 뒤 원금의 가치는 주가 상승과 복리 효과가 결합되어 약 2.5배에서 3배 가까이 불어납니다. 더 중요한 것은 '투자 원금 대비 배당률(Yield on Cost, YOC)'입니다. 처음 투자했을 때는 3%대의 배당을 받았지만, 기업들이 매년 배당금을 올려준 덕분에 10년 전 원금 기준으로 계산하면 현재 연간 8% 이상의 막대한 배당 수익을 안정적으로 수령하게 됩니다. 이것이 바로 인플레이션을 완벽하게 헷지하며 노후의 마르지 않는 현금 파이프라인을 구축하는 배당 성장 투자의 유용성 입니다.
*원금 3배의 근거: SCHD의 최근 10년 연평균 총수익률(CAGR, 배당 재투자 포함)은 약 11.5% 수준입니다. 복리 계산기에서 원금 $10,000를 11.5%의 수익률로 10년간 돌리면 약 $29,700 (약 3배)가 됩니다.
*YOC 8%의 근거: 10년 전 SCHD의 시가 배당률은 약 3%였습니다. 그런데 SCHD는 지난 10년간 매년 배당금을 평균 11%씩 증액(배당 성장) 시켰습니다. 처음에 받은 3%의 배당금이 매년 11%씩 10번 복리로 성장하면, 3% ×(1.11)^10 = 약 8.5%가 됩니다. (최근 기준으로는 9~10%까지 올라갔습니다.)
결론: 자본의 기초 체력을 기르는 가장 확실한 방법
결론적으로 SCHD는 시장을 이기려는 '공격수'라기보다는 포트폴리오 전체가 무너지지 않게 든든하게 받쳐주는 '수비수'이자 '현금 창출기'입니다. 최근 AI 반도체 등 특정 섹터의 화려한 수익률에 눈이 가기 쉽지만, 확실한 잉여현금흐름과 주주환원(배당+자사주 소각)을 증명한 100개 기업에 내 자본을 투자 후 지켜보는 것은 장기 투자에서 결코 실패하지 않는 가장 확실한 방법 입니다. 저도 제 주식을 다시 리벨런싱 할려고 생각중입니다. SCHD ETF에 대해 좀 더 관심을 가지고 실제 수익율이 제 개별 수익율보다 좋은지 확인해 봐야 겠습니다.
⚠️ 투자 면책조항 (Disclaimer)
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